72%美企业绩超预期扫除悲观情绪

“财报季过半，市场此前的悲观情绪可能有些过度”，近日全球股市强劲上涨，尤其是美国股市持续反弹。在苹果公司和亚马逊等大型科技公司强劲业绩提振下，标普500指数录得近两年来最大单月涨幅。以科技股为主的纳斯达克综合指数虽然仍处于熊市，本月涨幅也超过10%。FactSet的数据显示，标普500指数逾一半成份股公司已发布了财报，其中72%的公司业绩超出预期。

投资者最近有诸多消息要消化，包括经济数据疲软，一些大型股的业绩经受住考验，美联储变得不那么鹰派以及美国第二季度GDP负增长。在这样的背景下，投资者对美联储激进加息的担忧已有所减弱，对通胀或已开始见顶的想法再次浮现。

上周发布的数据显示美国第二季度GDP继续萎缩，确认经济陷入“技术性”衰退，经济下滑打压加息预期，股市应声上扬。不过，投资者或许应该扪心自问，我们是否真的应该庆祝衰退的临近。美联储在议息会议上释放出可能放慢紧缩紧步伐的信号，从以往历史看，美联储通常在衰退到来前停止加息。

今年以来，在美股三大指数中，以技术股为主的纳斯达克指数跌幅最大，年内跌幅达24%。纳指严重走软的原因有很多，其中最主要的原因是通胀和经济增长放缓。

为应对疫情冲击，美联储采取了超宽松货币扩张政策支持经济，同时通过大规模财政支出直接向个人提供补贴。流动性增加叠加供应链问题导致的供应减少，美国6月通胀率创9.1%历史新高。

美联储不得不由鸽转鹰以遏制高通胀，自启动加息周期以来，目前联邦基金利率目标区间已升至2.25%-2.50%区间，这对企业融资成本产生了直接影响，尤其是那些依靠密集投资发展业务的高增长科技类公司。

激进加息带来衰退风险，这是影响股市的第二个问题。央行试图通过提高资金成本抑制消费需求，但同时也导致了经济增长放缓，企业经营和销售受到 打击。

这种现象还会持续多久？

美联储的口号是：不惜一切代价对抗通胀。为了对抗通胀，美联储拿出了“吃奶”的力气。3月加息25个基点，5月加息50个基点，6月加息75个基点。在刚刚召开的7月利率决议，美联储再度大幅加息75个点。并从6月开始缩表，9月开始加速缩表。

美联储的力道不可谓不大，可是有效果吗？通胀下来了吗？并没有，甚至CPI还不断的在向上创出新高，如下图。

在2013年美联储的加息周期中，美联储振臂一呼说要加息了，大宗商品纷纷大幅下跌，美国通胀迅速回落。可这一次，美联储加息不灵了，这是为什么呢？

导致美国通胀长期居高不下的原因很多，最主要的核心因素是：大量美元回流美国，流通性泛滥造成了美国现在的通胀。

*美股财报季已进入高峰期，紧接着微软、脸书公布了逊于预期的业绩后，今天美股盘后苹果 (MT5: APPLE) 、亚马逊 (MT5: AMAZON) 、英特尔 (MT5: INTEL)等都将公布财报。

一 、财报不及预期

7月27日，微软公布了其最新的2022年四季度财报。

财报显示，微软本季实现总营收 518.65 亿美元，略低于市场预期的 525 亿；经营利润 205 亿元，同样略低于预期的 211 亿。

而营收12.4%的同比增速，也创下2021年第一季度以来的最低增速。

*美股财报季已进入高峰期，紧接着微软、脸书公布了逊于预期的业绩后，今天美股盘后苹果 (MT5: APPLE) 、亚马逊 (MT5: AMAZON) 、英特尔 (MT5: INTEL)等都将公布财报。

苹果公司将于本周四（7月28日）盘后公布2022财年第三财季（3月至6月）业绩，作为科技巨头和市场领头羊，苹果财报备受瞩目。

分析师预计苹果第三财季每股收益(EPS)为1.16美元，总营收达到827.6亿美元，考虑到诸多宏观不利条件，投资者最关注的是营收数据。

*美股财报季已进入高峰期，本周脸书母公司 Meta (MT5: META PLATFORMS) 、苹果 (MT5: APPLE) 、亚马逊 (MT5: AMAZON) 等都将公布财报。

美股2022年第二季度财报季继续展开，本周轮到大型科技股登场了。人们对脸书（母公司Meta Inc）的表现有很大的期待，往往分析师对其业绩持悲观态度时，而公司最终发布的业绩却令人惊喜。

市场预期脸书每股收益(EPS) 2.56美元，总营收289.4亿美元。

回顾脸书的过往记录，公司在过去两年中表现非常出色，在过去10个季度中，每股收益有7次超过预期，营收有8次超过预期。因此，二季度业绩也有望再度超出预期。

过去三期主题的分享，相信大家已经解读出央行和外汇市场千丝万缕的关联。

货币政策调整、公开市场操作、量化宽松等动作都会对汇市产生间接但重大的影响，然而央行还有更加直接的手段去影响汇率——汇市干预。

例如在2021年土耳其危机爆发、今年俄乌冲突枪响，在这些极端时刻，相关国家的央行的确有必要干预外汇市场以保护本币价值。

央行可以直接通过买入或卖出外汇储备来达到目的；也可以通过喊话，明示或暗示特定货币被高估/低估，把之后的工作留给汇市参与者自己。

用严密一点的方式来表达，就是：出于稳定汇率或纠偏汇市的目的，中央银行出手买入或卖出外汇。

汇市干预往往还会伴随着一系列后手，例如央行会通过调整货币供应来抵消购汇/售汇造成的经济外溢影响。这种机制称为“干预冲销”。

*美股财报季将在本周进入高峰期，可口可乐 （MT5：COCA-COLA CO/THE）将在7月27日美股盘后发表财报。

全球饮料巨头可口可乐公司(KO)即将发布财报。这家拥有136年悠久历史的公司是知名软饮料“可口可乐”的生产商，同时通过收购拥有诸多其他饮料品牌。

该公司将北京时间本周三(7月27日)盘前公布2022年第二季度业绩。尽管整体经济环境仍具有挑战性，预计可口可乐将继续实现利润和营收增长。

• 每股收益预计为0.6686美元
• 营收料达到105.3亿美元

*美股财报季已进入高峰期，本周微软 (MT5: MICROSOFT) 、谷歌母公司 Alphabet (MT5: ALPHABET-A) 、脸书母公司 Meta (MT5: META PLATFORMS) 、苹果 (MT5: APPLE) 、亚马逊 (MT5: AMAZON) 等都将公布财报

前两天，一位读者留言沟通，语气中对未来的预期豪气满满，天翻地覆慨而慷。

我很好奇，在这个遍地裁员、烂尾四起的时候，就是富二代也得夹着尾巴蹦迪，此人怎能如此信心十足？

他说，他是做芯片的，行业里工资每两三年就能翻个倍，各企业挖人都挖疯了。

如果是芯片行业，那就不奇怪了。

自从华为为美国卡脖子以来，全世界都知道了芯片的重要性，而被卡脖子的我们更是奋起直追。

而根据台积电最新的财报，我们就能看出这家芯片龙头到底有多强。

美元过去几天的表现让我们想起“有涨必有跌”这句话。

受获利回吐以及市场对美联储本月大幅加息100个基点的预期降温，美元展开回调。此外，市场风险偏好改善以及近期美债收益率下滑也抑制了投资者对美元的兴趣。

从美元兑多数G10币本月以来的涨幅看，美元仍保持强势地位。不过，美元多头能量在减弱，需要新的基本面催化剂提供助力，而且最好是强催化剂令其保持高能状态。