上周市场重点：

什么情形下，欧元才能走出一轮反弹走势

欧洲央行宣布加息50个基点，随着欧洲央行的超预期加息（此前暗示加息25个基点），欧元迅速缩小了和美元的息差，欧元在上周触底反弹。

交易员需要注意的是，欧洲央行的加息对欧元走势起不到决定性作用，决定走向的是美联储的动作。此前英国央行年内五次加息，加拿大央行一次性加息100个基点。英镑、加元并未因此而走出独立上涨走势。可见，欧洲央行的加息动作也很难起到决定性作用。

决定欧元是否反弹，还是要回到本周的美联储利率决议。在6月份CPI数据创出9.1%新高后，市场一度认为美联储将加息100个基点。但随后美联储官员纷纷“灭火”，市场预期调整为加息75个基点。我们对情况做了以下的三种分类：

如果美联储加息100个基点，则保持了加速升息的态势（3月25个基点；5月50个基点；6月75个基点；7月100个基点），欧元大概率下跌。

如果美联储加息75个基点，美联储加速升息缓解（3月25；5月50；6月75；7月75）。伴随着欧洲央行的超预期加息，欧元在近期或出现一轮反弹行情。

欧洲央行上周宣布加息50个基点，正式告别负利率时代。现在，市场焦点重新转回美国，预计美联储本周将再加息75个基点。美联储官员最近的讲话也传达出这样的意图，不过我们也知道前瞻性指引这种政策工具近来几乎已经失效。

在这个充满不确定性的时代，提前几周引导投资者预期会面临很多变数，作出决策指引也是危险的。[上周的欧洲央行会议/上次美联储会议即是这样的例子]。央行现在很大程度上依赖数据进行灵活决策，当然随之而来的是金融市场会有更多的波动。一些华尔街资深人士甚至表示，我们现在应该忽略央行官员的言论。当决策者们动辄改变主意的时候，前瞻性指引的可信度显著下降。

数据告诉我们什么？

上周五发布的美国7月采购经理指数（PMI）描绘出一幅十分黯淡的经济图景，制造业和服务业PMI继续下行，其中服务业指标跌破了荣枯线。欧元区7月综合PMI同样发出了衰退预警。此外，7月费城联储制造业预期指数大幅下降，截至7月16日当周初请失业救济人数连续第三周上升。

马斯克近日又发怪论，称已经将自己的大脑上传到云端，并已经与自己的虚拟版本交谈过。

这大概也算是“自说自话”这个词在21世纪的全新解释了。

不过，如果我是马斯克，我现在肯定没有这个闲情逸致去研究什么虚拟大脑。

毕竟，马斯克的命根子特斯拉，可出了不小的问题。

一 、难看的财报

北京时间7月21日凌晨，特斯拉发布了其2022年第二季度财报。

这份财报实在不怎么好看。

财报显示，特斯拉二季营收同比增长41.6%至169亿美元，略低于预期的171亿美元；净利润22.59亿美元，分析师预期18.8亿美元；调整后度每股收益2.27美元，市场预期1.81美元。

最最重要的，是交付量。

大家都读过书、考过试、挨过打。

在无数次的屁股开花后，我得出结论：家长，是一种贪得无厌的生物。而要保护好自己的屁股，最重要的不是取得好成绩，而是管理好家长的预期。

同样考90分，家长预期只有80分，可能还能给你卖个游戏机。而如果预期是100分，那屁股显然又要遭殃。

现在看来，奈飞在被市场打了屁股后，终于明白了这个道理。

一 、另类的超预期

7月20日凌晨，奈飞发布了2022年二季度财报。

财报公布后，奈飞股价“垂死病中惊坐起”，喜提7个点的涨幅。

财报中最重要的，是用户流失量。

报告期内，奈飞流失了97万个用户，低于管理层与市场预期的200万，更远远低于部分投行预期的300万。

而对于下个季度的用户增长指引，管理层也给了100万的保守估计，低于市场预期的240万。

受高通胀、俄乌冲突以及防疫限制措施影响供应链等宏观经济问题影响，今年以来欧洲股市承受强下行压力。

欧洲斯托克50指数（涵盖欧元区50只超级蓝筹股）年内已下挫18%。

今天有两大事件将影响欧洲股市和欧元近期走势。

其一是欧洲央行利率决议，其二是俄罗斯向欧洲输送天然气的管道“北溪-1号”今日将完成检修，投资者关注该管道重启后的供应情况。

欧洲央行7月利率会议

欧元区6月CPI同比增长8.6%，是2%目标水平的四倍，续创历史新高。市场普遍预期欧洲央行将着手实施10多年来的首次加息。

*图片来源： 彭博 （欧元区消费者价格指数CPI通胀率正在创新高 – 8.6%）