在美国正式卷入中东冲突，精确打击伊朗核设施后，过往常见的“炮声一响，黄金万两”的避险溢价并未出现。

国际现货黄金价格本周初仅小幅高开后便迅速闭合缺口，短期表现也远不如白银这个“隔壁的穷亲戚”。

避险属性“失灵”？

从海湾战争后的6次大型地缘冲突的历史轨迹来看，虽然金价不能长时间固守涨幅，但市场多头至少会在短期内“有所表示”。

然而黄金这次一反常态，引出市场参与者的疑问：黄金的避险属性怎么不灵了？

首先，美国在轰炸完毕后迅速结束军事行动。而且有市场观点认为，美国参zhan，只会加快结束伊以冲突。因为单凭以色列很难迅速摧毁伊朗he设施，而当下的实际场景规避了冲突陷入持久战的可能。

不过德意志银行指出，黄金的风险溢价往往在危机发生后的第8-20个交易日达到峰值，现货黄金此间的平均涨幅为5.5%和6.3%(已计入模型残差)。

因此有可能市场还没到爆发的时候，而在伊以冲突爆发以来，金价迄今为止(截至23日亚市盘中)还是下跌的。

另需留意的是，现有格局未必是战事纷乱的顶峰，伊朗如何回应，以及是否有更多jun事力量介入都是中东局势的潜在变数。

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以下

是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

中东局势升级在大宗商品市场掀起风浪

中东紧张局势不断升级再次点燃了全球市场的避险情绪。随着不确定性酝酿，投资者担心市场出现更广泛的动荡，纷纷转向防御性资产和能源大宗商品。

当前的地缘政治局势正在主导市场走势，这也为布伦特原油（BRN）、黄金（XAUUSD）和白银（XAGUSD）的交易员带来了机遇和挑战。美国的军事介入令局势进一步复杂化，预计市场波动性将继续上升。

（截至发稿时，中东冲突发生重大升级，上周六美军对伊朗核设施实施直接打击行动。）

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美国股市三大指数19日走势狭幅震荡，其中道琼工业指数收盘小跌44.14点，跌幅0.10%，标普S&P500指数收盘小跌1.85点，跌幅0.03%，而纳斯达克收盘小涨25.18点，涨幅0.13%，本周市场焦点美联储Fed召开最新利率决策会议，维持目前利率通道，符合市场预期，金价走势狭幅震荡后拉回修正，同时晚间英国央行BOE同步召开利率会议，同样地维持目前当局利率，使得英镑一波反弹上涨。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数触底反弹上涨，目前美元短线拉回修正，等待止稳后有望再次拉升上涨，建议投资人偏多看法为主。

技术分析（黄金XAUUSD）：

自从以色列6月13号对伊朗“动手”以来，双方的军事行动丝毫没有停滞的迹象。

伴随着美国卷入这场冲突的可能性越来越大，这也意味着，在俄乌战争持续三年多后，中东地区爆发了又一场可能重塑能源市场格局的重大战事。

此前受到产油国增产，全球经济前景暗淡等供需多方面利空因素打压，原油市场终于久旱逢霖。

而在油价录得三年来最大单日涨幅的身侧，同样蠢蠢欲动天然气很容易被投资人忽略。

NatGas Weekly 来源：FXTM富拓MT4平台

长期价格图表(周线图)上看，美国天然气期货价格再次站在大型圆弧底的碗口位(23年10月高点3.67美元)上。

战略转变：目标瞄准经济

在双方一连串激烈的军事行动之后，目前伊朗能源的生产供应还没有明显中断。

市场预期美联储将连续第四次维持利率不变

焦点集中于最新的“点阵图”、经济预测和鲍威尔讲话

美联储若传递鹰派信息，则有助于提振美元，同时削弱黄金

预计US500、NAS100指数和比特币波幅超过1.5%

美元指数：关键技术位–98.00、98.70和50日均线

在中东局势紧张之际，全球市场仍受到地缘政治风险影响。

以色列与伊朗持续交火，避险情绪促使投资者远离风险较高的资产。美国总统特朗普昨日召集国家安全团队开会，权衡是否介入以伊冲突。

在此背景下，金融市场迎来极为关键的美联储利率决议。

市场普遍预期美联储6月份将维持利率不变，而且预测9月之前不会降息。

美联储的议息例会是这个超级央行周的重中之重，如果关键利率继续像官员们近来所呈现的一贯立场那样维持不变，可能激起特朗普更大的“怒火”。

本周大概率按兵不动根据芝商所的FedWatch工具，金融市场对美联储在北京时间周四(5月19日)凌晨结束的会议上降息25基点的概率定价仅有3%！

6月18日(当地时间)会议目标利率可能性 来源：CME FEDWatch

在近日“噤声期”之前，美联储多位官员的吹风立场显示，因为依然担心关税政策会令通胀风险重燃，他们不愿将利率从目前水平下调。

关税分别对美联储的低通胀、高就业的双重政策目标构成威胁：税收不仅会推高价格，还可能损害经济，导致就业不振。

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以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

市场聚焦央行会议和地缘政治局势

本周密集的大事件将在全球外汇市场激起风浪，“超级央行周”来袭，美联储、日本央行和英国央行议息会议将影响美元在主要货币对中的表现。各大央行释放的政策信号和前瞻性指引料加剧欧元/美元、美元/日元和英镑/美元波动。

与此同时，中东地缘政治紧张局势继续搅动全球市场，带来新的不确定性，刺激避险需求，导致黄金市场震荡加剧。面对不断变化的宏观经济信号和地缘政治风险升级，交易员们有必要谨慎交投。

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重大事件：

美国股市三大指数12日走势同步尾盘拉高上涨，其中道琼工业指数收盘上涨101.85点，涨幅0.24%，标普S&P500指数收盘上涨23.02点，涨幅0.38%，而纳斯达克收盘小涨46.61点，涨幅0.24%，本周市场焦点美国公布最新消费者物价指数（CPI）年率来到2.4%，同时月率小幅攀升至0.1%，促使美元指数再度破底走弱，而金价冲高上涨再度突破3400美元/盎司大关，另外凌晨传出以色列空袭伊朗等消息，使得国际原油价格出现一波大涨行情，提醒投资人请多加谨慎留意。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数符合预测重挫破底，目前美元短线跌深反弹，等待弱势反弹遇高空压力有望持续向下修正，建议投资人偏空看法为主。

技术分析（黄金XAUUSD）：

沙特即将展开的石油价格战将是“漫长而不动声色的”，而不是“短暂而尖锐的”。

——美国银行大宗商品研究主管Francisco Blanch

期权市场严阵以待

伴随着OPEC+本月稍早宣布连续第三个月增产41.1万桶/日，沙特继续用行动证明，该国将放弃作为OPEC摇摆产油国的传统角色，不再维持每桶100的非官方油价目标，转而提高产量。

在4月恢复增产前，OPEC+的累计减产目标为315万桶/日，其中有200万桶来自沙特。

Blanch指出，此举反映了沙特希望从美国页岩油生产商手中夺取市场份额的意图，目前美国生产商的经营现状相对理想，但关税新政可能使其面临更高的开采成本。

如果OPEC+在未来3个月以类似的力度增产，这就意味着，到今年10月，2023年以来该集团资源减产的累计220万桶/日的产量将全部补足。

受此影响，期权交易员已为油价中期的“平稳下跌”做足准备。芝商所的交易商持仓报告数据显示，过去一周，交易员的日历价差期权组合的未平仓合约数来到历史新高。

• 特斯拉股价较2025年6月低点反弹近20%
• 该电动汽车制造商股仍是今年以来走势最弱的“美股七巨头”(Mag 7)之一。
• 特斯拉本周或启动自动驾驶出租车(Robotaxi)服务，对特斯拉前景至关重要
• 马斯克与特朗普决裂可能会抑制该股上行空间
• 关键技术位：290、330和368.13

随着“特马互撕”有所降温，市场焦点转向特斯拉即将上线 的自动驾驶出租车 (Robotaxi)。

据彭博社的报道称，这项服务可能会在6月12日（周四）推出，但特斯拉尚未予以证实或否认。

眼下正是特斯拉的“多事之秋”，马斯克和特朗普决裂导致该股连遭两家机构下调评级。